为什么说市场不是掷铜板似的随机游戏?

任何输了的人要么抱怨比赛不公平,要么认为没有人能赢得比赛。 因此,他
他们的失败是有道理的。 然而,多年来有许多人击败了市场。 我读过像保罗库尔特这样的书
这样的学者感叹不可预测的杰作“股票价格的随机属性”。 他们认为过去的价格波动与
或者接下来一周发生的事情与此无关。 真的,他和一大群显然从未涉足过这个行业的作家都同意这一点,因为
市场是有效率的,所以所披露的信息是充分披露并反映在当前股价中的。 所以,
当天的价格仅因新信息(新闻)进入市场而发生变化。
这些作者最重要的概念是,每天可用的回报率是一个独立的事件,因此价格会随机变化。
量的影响。 也就是说,价格波动是完全随机的,所以无法预测。 如果你相信随机游走理论,那么
它承认市场是有效的,并且所有信息都已完全披露。 显然你改变了采用这个概念

你花费
我用血汗钱买了这本书,因为我认为我可以教给你大多数交易者或投资者不知道的秘密。
你说的对! Cootenon 显然使用单变量相关性测试来测试未来价格活动的相关性。
我猜他们使用移动平均线来测试未来的价格变化。 方向是对的,但工具是错的。
如果价格活动不相关,从长远来看,应该有 50% 的市场日收盘价和 50%
市场时段以下跌收盘。 市场应该像扔铜板一样。 铜板没有记忆。
受到过去情况的影响。 如果我在星期二抛硬币,正面和反面的几率应该是 50/50,无论如何
抛硬币是星期几,结果是一样的。 市场不是抛硬币的游戏。
如果 Cootner 的理论是正确的并且市场活动是随机的,那么测试日常价格变化是很容易的。 我们
从一个简单的问题开始:“如果价格行为是随机的,那么无论一周中的哪一天,日范围内的价差,
也就是当日高点减去收盘价,岂不是大体相同? “
一般人应该问:“如果所有的价格都是随机的,不管涨跌,你不觉得没有
无论一周中的哪一天,当天价格变化的绝对值是否应该几乎相同? “
最后一个问题,“如果价格是随机的,那么每周价格都不应该也不应该有戏剧性
上上下下,不是吗? “如果市场没有记忆,那么你在哪一天抛铜或进入交易都无关紧要。
所谓。 但实际上它是相当所谓的。
我没有听这些理论家的意见,而是去市场看看实际发生了什么。 我使用上述和许多其他问题
测试某一天和第二天的某种价格模式,或过去的特定价格波动是否相关的问题
将超越随机游走的观点,并继续影响明天的价格走势。 结果很明显,市场没有反映库尔特
能够索赔。
Kurt 和他的伙伴们显然还没有测试过一周中各天的相互依赖性。 我曾经做过研究
研究,让电脑每天开盘入市,收盘出市。 该测试涵盖所有谷物市场,并且由于数据
它与交易系统本身无关,所以它为我们打开了另一个窗口,让我们比那些把这本书放在架子上的人付出更多
更多的好处。 测试数据清楚地表明,周三所有谷物市场的上涨幅度超过了一周中的任何一天
在。
你可以去看看那个随机游走理论的状态是什么。 就像它在周三的谷物市场上炙手可热
样本。 然而,这里展示的事实是我们在这场比赛中的优势所在。 当然,好处不是很大,在随机
赢得比赛的机会只有 1.5% 到 4%,而赌场正是利用这些优势运作的。 虽然这个比例微不足道,

但只要赌客来得够频繁,他们就可以把盖旅馆和提供免费饭菜的成本堆积起来。
虽然谷物,尤其是大豆,将有一些有价值的短期交易机会,但在世纪之交还有更多
爆炸性市场值得我们关注:标准普尔 500 指数、美国国债、英镑和黄金。 前两个特别合适
对于我们这些短期投机者。
我最喜欢的短期交易工具之一是每周交易日规则。 使用这种方法时,我关注的是开盘价
从收盘到收盘的变化,而不是每天只关注收盘之间的变化。 你应该知道我为什么这样做,因为
一个短线交易者,至少是一个休息日的交易者,必然会在每天的开盘时开始,在收盘时结束。
周一股票被证实有上涨的趋势,周二债券和周三所有谷物价格都有上涨的趋势。
飙升。 为了支持这一论点,我们的研究数据可以追溯到 1968 年(30 年的数据)、1977 年的谷物价格
自 1982 年以来的债券(21 年的数据),以及自 1982 年以来的标准普尔 500 指数交易数据(17 年)。 简单的
换句话说,我们掷骰子的次数足够多,得出的结论足够令人信服,而且我们已经看到了足够多的数据
为了决定它们是否可信,价格不是由华尔街日报上醉酒水手的随机行走产生的。
经过这项研究,我们比其他交易者领先一步,这是竞争优势,是交易时必须的
瞄准的机会之窗。 这并不意味着交易越频繁就会赢,毕竟傻瓜每天都在交易。 只和我一样大
赌徒将了解如何不必经常进入市场以及如何选择交易机会。 只有这样,您的事业才会成功。
成功。

精明的交易者可能会问我现在要回答的下一个问题,“如果可以在每周交易日发现偏差,那
每月交易日是否可能会产生异常值? “
答案是肯定的,证明如下:当月每个交易日开盘买入卖出,标普500集
2,500 美元作为止损,1,500 美元作为国库券,或进入后第三天。
这里的进场日期不是指一般日历上的日期,而是指每月的交易日。 一个月可以有22个交易日,
但因为节假日、周末等原因,不一定有22天。 我们的入场规则是在线图表上显示的月度交易
在轻松的一天开始时买入或卖出。 这意味着您必须计算该月过去了多少交易日才能安排交易。
这个月度交易日的概念与季节性因素的影响非常相似。 大多数作家和学生研究营销活动
全部关注日历日期,但这样做有其自身的问题:如果电脑显示每月 15 号是最划算的
点,但是今年正好是星期六,第二天是节假日,那么我们应该什么时候交易呢? 周三和周日
周四,还是下周? 每月交易日没有这种痴迷,它让我们关注这个特定的交易日。
我不只是在每个月的交易日挑选和交易。 我会以每月交易日为布局,看什么时候采取什么行动

领先指标。 我不一定在每个月的交易日进行交易。 当交易的时间到来时,我会
保留最终决定权。 我会留意其他情况,因为这是一场真实的人的游戏,他们的脑袋里装着真枪,而不是
机器人虚拟现实的试验。 我的研究表明,所有市场都有一个每月交易日,在此期间
这段时期的起起落落肯定对我们有帮助。 如果您在与本书讨论的市场不同的市场进行交易,您应该
获取一台计算机或聘请一名程序员来提供有关您不同市场的信息。
事实上,每年、每月和每周都有耕作和收获的时期。 有些日子会比其他日子收获更好,
但只有少数经验丰富的交易者会盲目地偶然发现这样的交易机会。 我的策略是找到每周交易日和
像每月交易日这样的偏差日,然后结合另一个偏差因素来提高对我有利的几率是我真正的
你想交易的方式:即尽量把获胜的概率推高。 如果天平没有急剧倾斜对我有利,我
为什么要交易? 每年都有很多交易偏离堆栈,我会等到它们出现。

每月价格路线图
我不得不承认,错误的预测总是有可能的,这就是为什么我仍然使用止损策略的原因。 我只是
将根据我手头的信息进行一些调整。 这原本是一个令人兴奋的行业。 这个道理自古不变,以后也不变。
当然。 这就是为什么我喜欢教授创造成功因素的基础知识。 我成功的基本要素之一是
每月交易日和每周交易日的概念。 我真的不确定是谁最先提出了这个想法:我不知道是不是性格
在流媒体和期货方面同样拥有一流研究能力的霞多丽奈特仍然是我。 但我相信我非常依赖这项技术。
我有几个同事拒绝每周交易日的概念,坚持每周的每一天都没有什么不同
我强烈不同意这种观点。 这是我决定明天采取行动的基石。 本章数据显示,一周内
每一天都会有所不同。 作为交易者,您有责任利用这个机会。

image 152 - 为什么说市场不是掷铜板似的随机游戏?
市场即有随机性,又有方向性。

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